Prix du polypropylène en envolée de 33 ¢/lb après le choc d'approvisionnement lié à la tempête hivernale sur la côte du Golfe

Après la tempête hivernale sans précédent de mi-février qui a frappé la côte du Golfe, la production de matières premières et de résines clés a chuté de 80 à 85 %. Le choc d'approvisionnement qui en a résulté a fait grimper les prix des résines de base. Avec peu d'informations publiques sur les redémarrages d'usines, les acteurs du marché ont rapidement conclu que la demande dépassait l'offre — sauf pour le polystyrène, moins affecté. Le pic a été le plus marqué pour le polypropylène (PP), où les prix ont bondi de 33 ¢/lb.

Ci-dessous, les analystes seniors de Resin Technology, Inc. (RTi), PetroChemWire (PCW) et The Plastics Exchange décryptent les dernières dynamiques de marché et perspectives de prix pour chaque classe de résine.

PE : hausse de 7 ¢/lb en février, 7 ¢/lb en mars

Le polyéthylène (PE) a connu une hausse de 7 ¢/lb en février, suivie d'une hausse identique de 7 ¢/lb en mars — deux mouvements largement anticipés par Mike Burns (VP marchés PE chez RTi), David Barry (rédacteur senior PCW) et Michael Greenberg (The Plastics Exchange). Burns souligne une demande forte jusqu'au T2 et un élan soutenu des prix du pétrole comme moteurs de potentielles hausses ou surcharges jusqu'à la normalisation des stocks aux niveaux de novembre 2020.

Barry projette que les prix d'avril pourraient se stabiliser si la demande reste stable. Il note que les exportations — normalement 40 % de la production — pourraient refluer pendant plusieurs mois, laissant les clients domestiques avec des allocations jusqu'à 50 % et les acheteurs spot payant des primes.

Greenberg souligne les difficultés d'approvisionnement en HDPE soufflage, une matière première du Golfe. En février, les prix HDPE ont grimpé de 26 ¢/lb, et depuis le début de l'année ils ont progressé de 42 ¢/lb. Les résines LDPE et LLDPE à haut indice de fluidité pour couleur, compounding et injection sont également rares, avec peu de nouvelles offres ces dernières semaines. L'éthylène spot a bondi à 51,5 ¢/lb, plus haut niveau depuis 2014.

PP : explosion de 33 ¢/lb en février, expansion de marge 6 ¢/lb en mars

Les prix PP ont bondi de 28 ¢/lb en février, portés par des contrats monomère propylène à 88,5 ¢/lb et une hausse de marge fournisseurs de 5 ¢/lb. Les analystes prévoient une hausse supplémentaire à deux chiffres en mars, les fournisseurs ayant déjà déclaré une expansion de marge de 6 ¢/lb pour le mois. Le catalyseur principal est l'approvisionnement contraint en propylène, conséquence de taux de raffinage bas, génération réduite de sous-produit propylène et maintenance en cours sur unités PDH.

Scott Newell (VP marchés PP chez RTi) s'attend à ce que la plupart des usines redémarrent mi-mars. Il avertit qu'une correction brutale du marché — potentiellement une chute de 30-40 ¢/lb en avril — pourrait survenir rapidement. Les transformateurs évaluent des arrêts de lignes non rentables et des actions de force majeure, citant une prime de 150 000 $ par wagon pour le PP par rapport à il y a un an.

Barry note que la tendance haussière des prix PP a débuté avant la tempête et pourrait s'intensifier avec l'arrivée d'importations à prix plus bas. Les prix domestiques PP sont jugés insoutenables pour des produits de base comme contenants de stockage et emballages, tandis que la demande automobile et fibres non-tissées reste robuste. La reprise de l'offre est projetée sur deux à trois mois, bien que la disponibilité du monomère puisse prendre du retard.

Greenberg remarque que la volatilité s'est intensifiée : là où les prix bougeaient habituellement par paliers de centimes, les mouvements de 5 et 10 ¢ sont désormais courants. Le spot PP est extrêmement tendu, le copolymère aléatoire clarifié étant le plus demandé. Chaque offre suivante commande un prix plus élevé.

PS : hausse de 2 ¢/lb en février, 8-9 ¢/lb prévus mars-avril

Le polystyrène (PS) a grimpé de 2 ¢/lb en février après une hausse de 5 ¢/lb en janvier, reflétant offre tendue et demande stable. Au moins un fournisseur a annoncé un bond de 11 ¢/lb en mars ; d'autres devraient suivre. La tempête a arrêté la production de benzène, éthylène et monomère styrène, faisant grimper les prix des matières premières : benzène +20 ¢/gal, éthylène +10 ¢/lb, entraînant une hausse de 10 ¢/lb du monomère spot. Le coût implicite du styrène, basé sur un ratio éthylène/benzène 30/70, est monté à 32,128 ¢/lb — en hausse de 7 ¢/lb en une semaine. Aucune disponibilité spot de HIPS ou GPPS n'était signalée.

Les deux sources anticipent une hausse des prix PS en mars et avril, les hausses de coûts matières premières se traduisant par une prime de production de 8-9 ¢/lb. Avril marque aussi la saison de pointe de demande pour le PS. La demande ne devrait pas dépasser l'offre ; une seule usine PS est en construction en Asie, ciblant principalement le secteur appareils, pas les marchés de base.

PVC : hausse de 3 ¢/lb en février, 7 ¢/lb en mars ; potentiel 2-4 ¢/lb en avril

Les prix PVC ont augmenté de 3 ¢/lb en février après une hausse de 4 ¢/lb en janvier. En mars, les fournisseurs ont annoncé une hausse de 7 ¢/lb, pleinement appliquée. Mark Kallman (VP PVC et résines techniques chez RTi) et Donna Todd (rédactrice senior PCW) l'attribuent à des arrêts pré-tempête et une production forte jusqu'en janvier et début février. Ils s'attendent à des prix stables en avril mais reconnaissent une possible hausse de 2-4 ¢/lb.

Todd prévoit aussi une hausse continue des prix tout au long du T2, plutôt qu'un repli, notant que 80-85 % de la capacité PVC a été perdue pendant la tempête et n'est que partiellement restaurée.

PET : prix à 70 ¢/lb en mars, prévision +5 ¢/lb

Début mars, les prix PET atteignaient 70 ¢/lb pour wagons livrés Sud et Midwest US, en hausse de 4 ¢/lb depuis fin février. La hausse est liée à l'offre tendue, avec pénuries chez les producteurs mexicains et une surcharge de 4,5 ¢/lb imposée par un grand producteur US. Les perturbations mi-février des usines de matières premières PET au Texas ont accru la demande en mars. Xavier Cronin (rédacteur senior PCW) prévoit une nouvelle hausse de 5 ¢/lb en mars, la demande bouteilles et contenants restant forte grâce à la demande d'eau en bouteille liée au COVID-19 et à la coupure d'eau au Texas en février.

ABS : hausse de 7 ¢/lb début janvier, 5-10 ¢/lb prévus mars-avril

L'ABS a connu un bond de 7 ¢/lb début janvier, avec une hausse supplémentaire de 7 ¢/lb en février, selon Kallman de RTi. Il prévoit des hausses de 5-10 ¢/lb en mars et avril, tirées par des coûts matières premières plus élevés (benzène, acrylonitrile, butadiène, monomère styrène) dus aux arrêts de production.

PC : hausse de 9-10 ¢/lb début janvier, 10 ¢/lb en février, délais 14-22 semaines

Le polycarbonate (PC) a vu ses prix grimper de 9-10 ¢/lb début janvier. Les fournisseurs ont annoncé une hausse de 10 ¢/lb pour février, pleinement appliquée en mars. Kallman de RTi note que les délais ont bondi à 14-22 semaines en raison des perturbations matières premières et résines. Deux fournisseurs PC invoquent la force majeure, tandis que la hausse des coûts benzène et propylène pourrait déclencher une nouvelle hausse à deux chiffres dans la fenêtre mars-avril. Les transformateurs font face à des contraintes d'approvisionnement, et les importations à bas coût ne sont plus viables. Une reprise du marché pourrait émerger en mai si les opérations redémarrent.

Nylon 6 et 66 : hausses, nouvelles hausses attendues en avril

Les prix du nylon 6 ont grimpé de 15 ¢/lb en janvier-février suite aux hausses de fin de trimestre, reflétant des prix matières premières plus élevés et une demande robuste des secteurs automobile et textile. En raison de la tempête du Golfe qui a fermé usines matières premières et résines, de nouvelles hausses en avril sont possibles car la demande dépasse l'offre.

Les prix du nylon 66 ont augmenté de 14-20 ¢/lb fin février, avec attentes mars-avril d'au moins 10 ¢/lb supplémentaires. La demande soutenue automobile et construction, couplée à des délais de 15-20 semaines après les arrêts météo, soutiennent cette perspective.

Globalement, la tempête hivernale de la côte du Golfe a amplifié les contraintes d'offre sur le marché des résines, provoquant des pics de prix significatifs — notamment un bond de 33 ¢/lb pour le PP — tandis que la demande reste résiliente dans les secteurs clés.