Hypnose ou réalité :l'industrie manufacturière se porte-t-elle vraiment bien en 2017 ?

2017 restera-t-elle une bonne année dans l'industrie manufacturière ? Les lignes de tendance du troisième trimestre et d'une année sur l'autre suggèrent que ce sera le cas. La question est de savoir si la croissance augmentera au quatrième trimestre et en 2018.

Cela a été positif année pour le sentiment positif et l'activité dans le secteur manufacturier, en particulier aux États-Unis. Il y a une croissance et une confiance fortes et mesurables dans l'activité des outils de coupe, les indices des directeurs d'achat et les dépenses en capital et en biens durables. Les principales lignes de tendance économique pour le secteur manufacturier montrent des investissements et une activité des entreprises sains en 2017, mais ont-ils atteint un sommet ou vont-ils maintenir leur élan ?

Les chiffres préliminaires du PIB montrent que l'économie affiche une croissance de 3 % pour l'année. L'indice des directeurs d'achat se développe à l'échelle mondiale. L'activité des biens durables et des biens d'équipement jusqu'en septembre est également en hausse. L'industrie manufacturière représente environ 12 % de l'économie américaine et est aidée par la reconstitution continue des stocks des entreprises, et "l'investissement des entreprises dans l'équipement a contribué à la croissance du PIB pendant quatre trimestres consécutifs", déclare Reuters.

"Les commandes de biens d'équipement non militaires hors avions - considérées comme une mesure des plans de dépenses des entreprises - ont bondi de 1,7% en septembre au lieu de l'augmentation de 1,3% enregistrée le mois dernier", constate Reuters. "L'augmentation de septembre de ces commandes de biens d'équipement dits de base a été la plus importante depuis juillet 2016."

D'octobre 2016 à octobre 2017, le PMI de l'Institute for Supply Management a été en moyenne de 57 %. Tout ce qui dépasse 50 % du PMI est considéré comme un indicateur économique solide.

"Dans ces enquêtes - produites à un coût énorme et impliquant des milliers d'entretiens dans chaque pays avec de vrais hommes d'affaires - une lecture supérieure à 50 indique une accélération de l'activité", note Paul Colgan, rédacteur en chef de Business Insider Australia. "Plus vous avez plus de 50 ans, plus l'expansion est rapide."

La plupart des fabricants se sentent bien, de nombreux économistes et observateurs financiers donnant un « pouce en l'air » retentissant aux indicateurs avec une inquiétude limitée. Où y a-t-il de l'appréhension? Exportations, arriérés et taux de croissance maximaux. Le Gardner Business Index, qui suit de près l'activité de l'industrie métallurgique, a trouvé des signes de contraction des exportations et un "léger décalage" dans l'arriéré en août. Cependant, un changement d'un mois ne fait pas nécessairement baisser la ligne de tendance pour l'année.

« Depuis le début de l'année et il y a un an, le GBI a augmenté respectivement de 8,7 % et de 12,2 % », note Michael Guckes, économiste en chef chez Gardner Business Intelligence dans un rapport publié en août.

En examinant les biens durables à travers le prisme des taux des bons du Trésor à 10 ans, Gardner pense que les biens durables ont atteint leur pic de croissance en septembre. Pourtant, l'activité de l'industrie de la métallurgie a enregistré des nouvelles de croissance positives dans l'ensemble.

"Malgré la volatilité habituelle des mois d'été, les livraisons d'outils de coupe depuis le début de l'année restent supérieures de 7 % à leurs niveaux de 2016", déclare Gregory Daco, économiste américain en chef chez Oxford Economics au US Cutting Tool Institute (USCTI) et AMT - The Association For Manufacturing. Communiqué de presse de novembre sur la technologie.

Malgré les catastrophes naturelles, la confiance dans le secteur de la fabrication a encore augmenté

Alors, où est le hic ? Plusieurs catastrophes naturelles tragiques ont brièvement perturbé la chaîne d'approvisionnement cette année et mis une pause dans les opérations de certains fabricants, ce qui a augmenté les délais d'exécution et entraîné une augmentation des coûts, relaient les répondants dans le rapport PMI. Selon la National Association of Manufacturers, certains craignent que la hausse des coûts des soins de santé n'ait un impact sur le résultat net. D'autres s'inquiètent des changements apportés aux politiques commerciales américaines.

"L'adoption d'un ensemble de réductions d'impôts favorables à la croissance pourrait encore stimuler l'activité et l'optimisme des entreprises, mais le risque de mesures protectionnistes plane toujours sur les perspectives", déclare Daco.

Néanmoins, la confiance dans l'industrie manufacturière elle-même demeure. La NAM prévoit que la production augmentera de 3,6 % d'ici le premier trimestre de 2018, la production augmentant de 1,2 % d'une année sur l'autre. Les petites entreprises de 50 employés ou moins s'attendent à ce que leurs ventes augmentent de 3,8 % en moyenne au cours de l'année prochaine.

"[C]ette année, nous avons enregistré la moyenne consécutive la plus élevée sur trois trimestres - 90,9 % ayant une perspective positive pour leur entreprise - dans l'histoire de l'enquête", rapporte NAM dans son rapport sur les perspectives du troisième trimestre, publié depuis 20 ans.

Est-ce que 2017 a vraiment été ça Bon pour la fabrication ?

Il peut être facile de rejeter le sentiment de l'association manufacturière dont le travail consiste à promouvoir l'industrie. Mais lorsque l'on examine les données économiques pures, il est vraiment difficile d'affirmer que 2017 n'a pas été solide à ce jour. Découvrez comment les économistes et les analystes financiers perçoivent les données.

"Vous savez ce qui est bon pour l'économie et signe d'un environnement commercial sain ?" demande Stephen Guilfoyle, fondateur et président de Sarge986, et ancien économiste en chef de Stuart Frankel &Co. chaque mois. Titre :Les biens durables ont écrasé les attentes en septembre. Ex-transport ? Ex-défense ? Je l'ai écrasé."

Guilfoyle n'est pas seul. D'autres voient des lignes de tendance similaires et une croissance positive. La question, comme toujours avec les indicateurs économiques avancés ou retardés, est de savoir si la croissance sera soutenue.

"Pour le troisième trimestre, l'investissement fixe non résidentiel, une mesure de l'investissement des entreprises, a accéléré à un taux de croissance de 5,8 % d'une année sur l'autre", note Seeking Alpha, un investisseur et un tracker d'analyse financière.

Pourquoi se soucier de ce que les économistes et les analystes investisseurs pensent des données de fabrication ? Parce que le secteur manufacturier continue d'être un contributeur majeur à l'ensemble de l'économie américaine.

« La fabrication génère 1,40 $ d'activité économique pour chaque dollar investi, selon le Bureau of Economic Analysis des États-Unis, bien plus que le multiplicateur généré par les services aux entreprises, l'information, le commerce de détail ou la finance », déclare Joel Kotkin, directeur exécutif du Center for Opportunity Urbanism et professeur à l'université Chapman, dans un article pour Forbes.

Problèmes actuels dans l'industrie manufacturière

Comme l'a rapporté l'enquête NAM, 32 % (plus d'un tiers) des personnes interrogées ont déclaré qu'elles n'étaient "pas sûres" que les États-Unis se dirigent dans la bonne direction. Au cours des quatre dernières enquêtes, cependant, beaucoup plus de personnes interrogées ont remis en question les décisions du gouvernement.

De plus, la hausse des coûts de l'assurance maladie préoccupe également de nombreuses organisations. 72 % des fabricants ont cité les coûts d'assurance comme un défi commercial majeur, et nombre d'entre eux anticipent une augmentation des coûts en 2018. 76 % des répondants au sondage pensaient que leurs primes augmenteraient d'au moins 5 % d'ici la même période l'année prochaine.

« Qu'est-ce qui pourrait gâcher ça ? » demande Guilfoyle. "[M]aybe des taux d'intérêt qui augmentent trop vite … Il est également possible que les craintes de conditions monétaires plus strictes fassent avancer l'activité dans une certaine mesure. Cela pourrait faire mal plus tard.”

Quelles sont les attentes en matière de fabrication en 2018 ?

La bonne nouvelle est que ces préoccupations n'empêchent pas nécessairement les entreprises de réinvestir en elles-mêmes dans les types d'achats de biens durables et d'immobilisations qu'elles avaient retardés dans des conditions économiques moins qu'idéales.

"Il semble que c'était hier que les entreprises américaines ont passé près d'une décennie à trouver des moyens de ne pas investir en elles-mêmes autrement qu'en versant des paiements aux actionnaires", déclare Guilfoyle. "Les affaires américaines sont de retour et l'économie se renforce clairement."

Selon les fabricants eux-mêmes, que va-t-il se passer l'année prochaine ? Le rapport NAM apporte des éclaircissements supplémentaires dans ces domaines spécifiques :

• Les entreprises de taille moyenne prévoient d'augmenter leurs embauches de 2,6 %.
• Moins de 3 % (2,7 %) s'attendent à une croissance des dépenses d'investissement (contre 3,2 % au 2e trimestre).
• Plus de 32 % s'attendent à ce que les dépenses en capital augmentent d'au moins 5 %.
• Une croissance moyenne de 3 % est attendue pour les dépenses d'investissement des fabricants de taille moyenne
• Les stocks devraient augmenter de 1 % (pour la troisième augmentation consécutive après sept trimestres consécutifs de baisse, le rythme le plus rapide en 19 ans).

Le temps nous dira si la croissance se poursuit. Il reste encore des données à collecter dans le reste de l'année civile pour le quatrième trimestre. Seeking Alpha peut résumer le mieux :

"Bien que nous ne nous attendions pas à ce que ni l'investissement des entreprises ni la croissance intérieure ne soient" lancés "à partir d'ici, nous surveillons de près les principaux indicateurs économiques pour déterminer la durabilité de la reprise."

Que pense votre entreprise de l'état actuel de la fabrication ? Dites le nous dans les commentaires.