NFT : bulle ou vraie valeur business ? Une analyse critique

L'actif numérique connu sous le nom de jeton non fongible (NFT) représente-t-il un autre aspect prometteur de la ruée vers l'or de la cryptomonnaie et de la blockchain ? Ou les acheteurs finiront-ils par posséder des tas de terre numérique ?

Pour le moment, les NFT ressemblent à un chemin scintillant vers la richesse instantanée, bien que ce qui est réellement vendu et acheté ne soit pas entièrement clair. Dans l'exemple le plus célèbre récent d'excès numérique, l'artiste Beeple a vu l'une de ses créations adjugée par Christie's pour l'incroyable somme de 69 millions de dollars. Christie's l'a qualifié de « première œuvre purement numérique jamais offerte par une grande maison de ventes aux enchères ».

Pourquoi un acheteur paierait-il autant pour une œuvre qui peut être exactement reproduite et appréciée par n'importe qui gratuitement ? L'adjudicataire a obtenu un fichier stocké sur la blockchain qui lui donnait la « propriété » nominale de l'œuvre. Mais ce mot ne signifie aucun type d'accès exclusif. De nombreuses ventes de NFT n'incluent même pas les droits d'auteur ou de reproduction. La « propriété » dans ce cas fournit simplement à l'acheteur ce qui a été décrit comme des « droits de vantardise » qui peuvent théoriquement être transférés à un autre acheteur plus tard. En d'autres termes, l'acheteur a acquis des droits exclusifs sur quelques lignes de code informatique, pas sur un actif physique tangible.

Les premières versions de NFT remontent à 2012, avec la création de « pièces colorées », de petites dénominations de Bitcoin représentant la propriété de n'importe quel nombre d'actifs, y compris la propriété et les actions d'une entreprise. Cinq ans plus tard sont arrivés les CryptoKitties, un jeu en ligne permettant aux joueurs d'adopter et d'échanger des chats virtuels sur une blockchain. Peu de temps après, la demande pour les jetons non fongibles (signifiant uniques et irremplaçables) a explosé, pour couvrir toute création imaginable — même une chronique du New York Times qui s'est « vendue » pour 560 000 $. (Avec le Times, bien sûr, conservant les droits d'auteur.)

La ruée vers les NFT rappelle la « tulipomanie » aux Pays-Bas en 1637, quand le prix des tulipes a brièvement grimpé à des niveaux absurdes, pour ensuite s'effondrer et laisser les acheteurs crédules sans le sou. Les NFT pourraient bien s'avérer être juste le dernier d'un flux apparemment sans fin de bulles économiques destinées à éclater. (Un exemple plus sérieux et répandu récent a été l'éclatement du marché du logement, déclenchant la Grande Récession de 2007-2008.)

Néanmoins, les NFT ont leurs partisans, qui affirment que l'instrument est réel et là pour rester. Selon Jude C. Lee, fondateur et PDG de développeur d'applications web Illnigence LLC, les NFT enregistrés sur la blockchain peuvent potentiellement représenter la propriété de bien plus que des pièces d'art numérique, y compris l'immobilier et les capitaux propres d'entreprise. Les NFT équivalent à « numériser des actifs tangibles en format digital », dit-il. « Je m'y rallierais, ce qui signifie suivre le mouvement. »

À peine une approbation retentissante d'un concept encore jeune et inconnu de la plupart des gens. Mais Lee, qui sert également de consultant pour Digital.com, croit que les NFT ont un « potentiel énorme ». Avec la blockchain, dit-il, l'actif « résout beaucoup de problèmes » en créant un mécanisme décentralisé pour s'engager dans de nombreuses transactions commerciales, en contournant les banques traditionnelles.

Par elle-même, la blockchain est de plus en plus considérée comme un outil puissant pour enregistrer des données dans un registre immuable, distribué entre plusieurs ordinateurs. Alors où entrent les NFT, au-delà du monde précaire de l'art crypto ? Lee dit qu'ils peuvent servir de représentations tokenisées d'actifs commerciaux réels. Par exemple, une entreprise vendant de l'immobilier de luxe pourrait utiliser des NFT pour vérifier la propriété fractionnée d'une propriété. Stocké sur la blockchain Ethereum, le NFT concerné remplace le besoin d'un document papier.

Lee défend également l'utilisation des NFT pour l'acquisition d'œuvres créatives. Bien que d'autres puissent reproduire l'art numérique gratuitement, « vous êtes le propriétaire original de l'œuvre. Vous l'avez dans votre [portefeuille] digital. »

Il reconnaît que l'achat d'un NFT n'inclut pas nécessairement un droit d'auteur — du moins pour l'instant. Actuellement, il n'y a pas de réglementations protégeant la propriété de l'œuvre par une telle transaction. À l'avenir, cependant, les propriétaires de NFT pourraient se voir accorder le pouvoir d'évaluer des frais de licence contre quiconque cherchant à reproduire ou utiliser l'œuvre en question. Lee compare l'état actuel des choses à quand la musique est passée dans le cloud pour la première fois, devenant largement disponible aux auditeurs sans compenser l'interprète ou l'éditeur. (Les musiciens et compositeurs pourraient argumenter que les choses ne sont pas si différentes aujourd'hui, vu le montant minuscule de redevances qu'ils reçoivent des services de streaming comme Spotify.)

Des questions demeurent sur la capacité des NFT à soutenir les prix d'achat énormes qui ont attiré tant d'attention publique. En effet, pour que les NFT s'implantent, ils devront être adoptés pour des transactions qui génèrent une vraie valeur pour les entreprises et la chaîne d'approvisionnement.

Pour l'instant, Lee reste un supporter des NFT. « Nous allons voir beaucoup plus d'innovations autour de cela », dit-il. « Les gens vont avoir des idées pour résoudre beaucoup de problèmes. J'ai de très grands espoirs pour cela. »

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