Perspectives de l'immobilier commercial : une nouvelle pluie de changement approche-t-elle ?

Avant Pâques, j'ai écrit un article sur la tempête parfaite qui guettait l'Immobilier Commercial (IC/Commercial Real Estate - CRE). Eh bien, il semble que les premières gouttes de pluie commencent à tomber. Récemment, Barclays et WPP ont annoncé que le travail flexible sera la nouvelle normale et suggéré que les grands bureaux étaient une chose du passé. Même l'émission PM de Radio 4 (mercredi 29 avril, 17h28-17h37) y a consacré près de 10 minutes. Avec le confinement qui semble s'étendre jusqu'en juin, les semaines sont devenues des mois, ce qui signifie que les revenus — ou plutôt l'absence de revenus — des loyers auront un impact encore plus grand sur la performance financière du secteur IC. Pas étonnant que certains investisseurs soient déjà en position courte (short) sur le marché de l'IC. Pendant ce temps, la Tempête Parfaite prend de l'élan et semble être encore plus forte et longue qu'au début du mois.

Tout comme un jour de pluie est une opportunité pour les vendeurs de parapluies, cette situation ne doit pas être vue comme tout noir. Si chacun essaie de suivre sa propre stratégie de survie indépendante, ce le sera. La voie réussie passe par la reconnaissance que l'IC est un jeu à somme nulle — par ex., le revenu de l'IC est une dépense pour le détaillant — alors il y a un moyen de faire marcher cette situation. À plus long terme, les entreprises d'IC devront travailler avec leurs locataires pour comprendre comment modifier leurs portefeuilles pour mieux satisfaire les exigences futures de la nouvelle normale : ex. nettoyage plus fréquent, distanciation sociale accrue, réintroduction de vestiaires pour assurer un espace de travail propre et contrôlé. Certes, ça peut signifier que chacun n'a qu'un demi-pain, mais c'est significativement mieux, bien moins douloureux et offrira in fine une reprise plus rapide que les alternatives.

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