Négocier le « Wild West » des crypto-monnaies

Hébergement Saturday Night Live en mai, Elon Musk a laissé échapper une remarque apparemment désinvolte à propos de Dogecoin dans son monologue d'ouverture. Après quelques lignes d'éloges enthousiastes à l'égard de la crypto-monnaie, il l'a qualifiée de « agitation », provoquant une chute immédiate de la valeur du Dogecoin de près de 30%. Et alors que la baisse s'était stabilisée à seulement 17% à la fin du spectacle de cette nuit-là, l'effet de la performance délibérément comique de Musk a soulevé des questions sur la stabilité de Dogecoin en particulier, et sur les monnaies numériques en général.

Dogecoin a en fait commencé sa vie comme une blague, un peu d'art de la performance en 2013 par deux ingénieurs logiciels qui voulaient faire la satire de la nature follement spéculative de Bitcoin et d'autres crypto-monnaies. Mais la blague est rapidement devenue sérieuse lorsque Dogecoin a pris une valeur réelle, atteignant une capitalisation boursière de plus de 85 milliards de dollars quelques jours seulement avant le coup SNL de Musk. Aujourd'hui, ce chiffre s'élève à environ 54 milliards de dollars, supérieur à celui de Dollar General, Walgreens Boots Alliance ou Kimberly-Clark, pour ne citer que quelques sociétés géantes avec des actifs réels. Que Dogecoin puisse maintenir ce niveau de performance est à deviner. En effet, l'histoire complète des crypto-monnaies, concluant si elles possèdent une valeur ultime à long terme, n'a pas encore été écrite.

Structurellement, Dogecoin n'est pas très différent des autres monnaies numériques, selon Athan Slotkin, un entrepreneur et stratège commercial qui s'est baptisé "The Shadow CEO". "Toutes ces monnaies sans utilitaires fonctionnels sont basées sur une croyance de groupe", dit-il. "Ils ont de la valeur parce que les gens disent qu'ils ont de la valeur."

Il en va de même, bien entendu, de toute monnaie traditionnelle, même si ces dernières sont adossées au crédit des gouvernements qui les émettent. Aucun gouvernement n'a inventé Bitcoin, la première crypto-monnaie moderne. En fait, l'idée même de l'individu mystérieux connu sous le nom de Satoshi Nakamoto était de créer une monnaie qui contournait les gouvernements et les banques et pourrait être échangée sur une base de pair à pair. Il suffit que les pairs en question conviennent que l'instrument en question vaut quelque chose. (Juste pour compliquer davantage les choses, la Chine a créé une version numérique du yuan soutenu par l'État, avec d'autres pays qui suivront certainement, mais c'est une histoire pour un autre jour.)

Même la justification à court terme du Dogecoin et des autres crypto-monnaies est trouble. En théorie, ils servent le même objectif que celui de toute monnaie ordinaire :un moyen d'acheter des biens et des services. Mais leur valeur bascule si sauvagement qu'ils sont plus précisément considérés aujourd'hui comme des véhicules d'investissement, bien que de nature hautement spéculative. (En 2010, l'adoptant précoce Laszlo Hanyecz a payé pour quelques pizzas avec 10 000 Bitcoins, d'une valeur d'environ 41 $ à l'époque. Aujourd'hui, elles valent environ 320 millions de dollars.)

Slotkin compare Dogecoin et d'autres crypto-monnaies à des matières premières négociables, telles que l'or, avec un certain degré de volatilité. Il s'attend à ce que les fluctuations de valeur finissent par s'égaliser, bien que «je ne sois pas sûr que cela ne soit jamais utilisé que pour payer. À un moment donné, cela se stabilisera et, comme c'est le cas, moins de gens y participeront en tant que jeu spéculatif. Mais les gens aiment la volatilité - les magasins pour devenir riche du jour au lendemain. "

Actuellement, il existerait plus de 4 000 crypto-monnaies. Slotkin pense qu'un remaniement est inévitable. « En ce moment, nous en sommes au point où il est extrêmement facile pour quiconque de créer une devise en cinq minutes. » Cela avait conduit à un grand nombre de fausses émissions, souvent annoncées sur les réseaux sociaux, portant atteinte à la crédibilité de cet instrument naissant.

Le flot d'offres initiales de pièces (ICO) par des startups à la recherche de capitaux, dont beaucoup ont été introduites avec un battage médiatique important mais ont rapidement explosé, a encore soulevé des questions sur la viabilité du concept. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a pris des mesures contre un certain nombre d'émissions de pièces, au motif qu'elles devraient être soumises aux mêmes réglementations que celles qui régissent les valeurs mobilières traditionnelles.

Slotkin pense néanmoins qu'une prépondérance des problèmes de cryptographie est bien intentionnée et potentiellement bénéfique, qu'ils survivent ou non. « Il existe plusieurs milliers de projets qui tentent de révolutionner la technologie et la façon dont les affaires sont menées », dit-il. "Un grand pourcentage d'entre eux échouera, mais ce n'est pas différent d'une startup traditionnelle."

Une poignée de crypto-monnaies, telles que Bitcoin et Ether (la pièce native de la plate-forme blockchain Ethereum), gagnent progressivement la confiance des investisseurs et semblent peu menacées de disparaître de sitôt. Pour l'instant, cependant, le paysage cryptographique plus vaste ressemble à une version moderne du Far West, à quelques années de la réalisation d'une véritable civilisation. Quant à Dogecoin, le temps nous dira si une entreprise qui a commencé comme une blague finira par en être une.