Prix des résines atteignent des sommets cycliques 2020-21 : écarts d'approvisionnement, demande export et pressions sur marges

Les prix spot des résines ont grimpé à de nouveaux sommets cycliques, reflétant un déficit d'approvisionnement sévère et une demande d'exportation robuste. Les acheteurs, face à une pénurie persistante, paient des prix premium pour sécuriser le matériau, selon la mise à jour du marché PlasticsExchange.

Alors que les coûts d'énergie et matières premières se sont modérés, les grades polyéthylène (PE) ont grimpé entre 0,04 et 0,06 $ par livre, et le polypropylène (PP) a augmenté de 0,07 $ solides. La tension du marché est alimentée par des perturbations de production généralisées et des allocations force-majeure, qui ont sévèrement limité le flux de résine vers le marché spot.

Les centres de compensation de résines ont puisé dans les réserves stratégiques pour renforcer la liquidité du marché spot, assurant une livraison prompte amid ces conditions tendues. Les stocks entreposés sont largement épuisés, et le réapprovisionnement est devenu un défi pour les fournisseurs.

I. La demande d'exportation alimente une hausse haussière amid perturbations production

En 2020, une combinaison d'ouragans et d'arrêts d'usines a créé un déficit d'approvisionnement qui, couplé à une forte demande d'exportation, a mis en place les conditions pour une hausse de prix prolongée. Les arrêts planifiés et pannes inattendues ont empêché les approvisionnements PE amont de se reconstruire, tandis que les nouvelles capacités PE américaines étaient retardées.

Fin novembre et début décembre ont vu une poussée de la demande d'exportation PE asiatique, qui a absorbé le modeste excédent américain et conjuré toute baisse de prix anticipée. L'arrêt soudain de l'usine PE de Braskem Idesa au Mexique, coupée des approvisionnements en gaz naturel, a davantage constricté la production régionale. Les clients mexicains se sont tournés vers les fournisseurs américains, tendant l'équilibre offre/demande domestique.

Le refroidissement de la demande chinoise en janvier, compensé par un fret maritime plus élevé (0,15 $/lb), a forcé les acheteurs à pivoter vers le nord. Avec une offre asiatique réduite, les vendeurs PE américains ont haussé les prix, en moyenne 0,09 $/lb de plus depuis début 2021.

II. Les acheteurs PE américains peinent à supporter les marges croissantes

Les producteurs PE ont exploité leur pouvoir de tarification pour pousser les augmentations de contrat. Une hausse de 0,24 $/lb est en place depuis juin, avec un ajustement de 0,07 $/lb en attente pour février. Les acheteurs américains, avec des stocks limités et une demande domestique en reprise, font face à un environnement difficile et devraient absorber la hausse de janvier.

III. Le marché PP reflète la tension PE avec excédent export et expansion des marges

Avant les ouragans 2020, les producteurs PP compensaient la demande pandémique en exportant l'excédent, épuisant les stocks à des niveaux records. Les conditions force-majeure à plusieurs usines PP ont davantage restreint l'approvisionnement, poussant les transformateurs vers le marché spot.

Les volumes d'importation ont bondi au T4, mais une pause de prix brève en novembre a freiné les nouveaux imports. Le rallye décembre/janvier a rouvert les opportunités d'arbitrage, bien que le fret maritime plus élevé ait amorti les marges d'importation.

Avec la demande dépassant l'offre, les prix spot PP ont grimpé au-delà des variations de coût des monomères, incitant des hausses de prix améliorant les marges : 0,03 $/lb en oct/nov et 0,04 $ en déc. De futures hausses de 0,05 $/lb en janvier et 0,06 $ en février peuvent être contraintes par les limites du marché.

Malgré la volatilité, la chaîne d'approvisionnement plastiques devrait se stabiliser avec le temps. Pour plus de détails, voir la mise à jour marché PlasticsExchange et la communauté PlasticsToday.