Huntsman Corp. acquiert CVC Thermoset Specialties pour renforcer son portefeuille chimique composites

Huntsman Corp. (The Woodlands, Texas, États-Unis) a annoncé le 15 mars qu'il a accepté d'acquérir CVC Thermoset Specialties (Moorestown, N.J., États-Unis), un fabricant de produits chimiques de spécialité servant les marchés des composites industriels, des adhésifs et des revêtements. CVC Thermoset Specialties fait partie d'Emerald Performance Materials LLC, dont la majorité est détenue par des affiliés d'American Securities LLC.

CVC Thermoset Specialties fabrique des résines époxy de spécialité, des agents de renforcement, des accélérateurs, des diluants réactifs, des agents de durcissement et des latices nitriles de spécialité. Elle réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 115 millions de dollars avec deux installations de fabrication, à Akron, Ohio, États-Unis, et Maple Shade, N.J., États-Unis. Selon les termes de l'accord, Huntsman paiera 300 millions de dollars, sous réserve des ajustements de clôture habituels, dans une transaction entièrement en espèces financée par les liquidités disponibles. Sur la base de l'exercice complet 2019, le prix d'achat représente un multiple EBITDA ajusté d'environ 10 fois, ou entre environ 7 à 8 fois pro forma pour les synergies, l'extrémité inférieure du multiple dépendant des conditions normales de croissance du marché. La transaction devrait se clôturer vers le milieu de l'année 2020.

Scott Wright, président de la division Advanced Materials de Huntsman, déclare : « L'acquisition de CVC Thermoset Specialties apporte une précieuse technologie complémentaire à notre portefeuille Advanced Materials et ses produits uniques rendront les systèmes utilisant nos matériaux époxy de classe mondiale encore plus résistants, plus solides et plus durables. Cette entreprise fabrique des additifs de renforcement, de durcissement et autres hautement spécialisés utilisés dans une large gamme d'applications composites, adhésifs et revêtements dans les marchés aérospatial, automobile et industriel. En plus de renforcer notre position en Amérique du Nord, Huntsman utilisera son empreinte d'actifs existante et ses voies d'accès au marché en Europe et en Asie pour développer rapidement et mondialiser la gamme de produits excitante et complémentaire de CVC Thermoset Specialties. Cette acquisition améliorera encore notre capacité à créer de la différenciation dans les applications de nos clients, en particulier grâce à notre forte activité de formulation. »

Peter Huntsman, président du conseil, président et PDG, ajoute : « Cette acquisition ciblée répond à tous les critères que nous recherchons pour notre division Advanced Materials, y compris nouvelle technologie, synergies et opportunités de mondialisation. L'entreprise réalise actuellement des marges EBITDA supérieures à 25 % et nous nous attendons à réaliser des synergies significatives dans les deux ans.

« En ces temps incertains, notre solidité financière nous permettra de continuer à chercher ce type d'acquisitions, tout en maintenant un bilan conservateur et en rachetant opportunistement des actions. Nous restons engagés dans notre approche équilibrée de l'allocation du capital. Depuis le début de l'année, nous avons profité de notre cours d'action déprimé et avons racheté environ 85 millions de dollars d'actions. Enfin, bien que la visibilité future reste faible, le premier trimestre est sur la bonne voie pour tenir les perspectives que nous avons communiquées lors de notre appel aux résultats du 13 février 2020. »